Checklist de ràtios - Part 2

L’equilibri financer: el Fons de Maniobra

EL FONS DE MANIOBRA és aquella part de l'actiu corrent que està finançada amb passius a llarg termini i patrimoni net (fons permanents). És un fons de seguretat que permet fer front als possibles desajustaments entre el corrent de cobraments i el de pagaments.

A continuació analitzarem les possibles situacions financeres:

Estabilitat financera total FM= AC

L’actiu és finançat totalment per recursos propis (capital i reserves). Habitualment, aquesta situació només es produeix quan una empresa inicia l’activitat.

Estabilitat financera normal FM > 0

Situació ideal en la que el patrimoni net i el passiu no corrent finança l’actiu no corrent i part del capital corrent (fons de maniobra positiu).

Desequilibri financier a c/t: Situació de suspensió de pagaments FM < 0

Situació de desequilibri financer a curt termini, ja que el passiu corrent finança el fons de maniobra (negatiu). Els deutes amb els proveïdors i creditors són superiors als saldos de clients, deutors i tresoreria.

Una empresa en suspensió de pagaments té problemes de liquiditat a curt termini.

Desequilibri financer a ll/t: Situació de fallida Actiu = Passiu

Situació d’inestabilitat causada per problemes de solvència, ja que l’empresa està descapitalitzada (no té recursos propis) i tot el finançament és passiu.

La falta de solvència significa que per afrontar les obligacions de pagament per l’endeutament hauria de liquidar tot l’actiu. La situació de fallida està molt pròxima.

Cal especificar que el Fons de Maniobra no és una ràtio, sino una magnitud. 

Aquestes eines d'anàlisi permeten realitzar un estudi financer de l'empresa. A continuació, veurem l'anàlisi econòmica.

L'ANÀLISI ECONÒMICA de l'empresa es basa en l'anàlisi del compte de pèrdues i guanys de l'empresa i la capacitat que té l'empresa per a obtenir beneficis i de generar rendibilitat.

1. Rendibilitat econòmica o ROA

És el rendiment de l'actiu, és a dir, el de les inversions totals de l'empresa. Es relacionen els beneficis abans d'interessos i impostos (BAII) amb l'actiu.

El resultat en % es indicaria quants euros obté l'empresa de benefici abans d'interessos i impostos per cada 100 euros invertits a l'activitat.

2. Rendibilitat de les vendes Rv

Indica els beneficis per unitat venuda, per tant, aquesta proporció significarà el marge de benefici abans d’interessos i impostos que ha obtingut l'empresa sobre l'esmentat import net de la xifra de negocis dins l'exercici actual.

3. Rendibilitat financera o ROE

És la relació entre el benefici net (amb els interessos i els impostos ja descomptats) i els recursos propis (patrimoni net) de l'empresa. També s'anomena rendibilitat del capital, ja que mostra el benefici generat per l'empresa amb relació al capital aportat pels socis.

El resultat en  % ens indicaria quants d'euros obté l'empresa de benefici net per cada 100 euros de patrimoni net. És a dir, és la rendibilitat dels accionistes.

Aquesta informació és especialment rellevant per a les persones inversores.

Ara que ja coneixes totes les ràtios, és el moment de passar a la fase d’interpretació visual.
En el proper article introduirem el Semàfor financer:

• 🟢 Verd → ràtio dins del valor òptim

• 🟡 Groc → ràtio en alerta

• 🔴 Vermell → ràtio crítica

Amb aquesta eina podràs veure ràpidament la salut d’una empresa i prendre decisions adequades segons el resultat de l'estudi econòmic-financer. 

Preparat o preparada? Anem-hi!

🔗 [Accés a la propera entrada: el Semàfor financer] Properament...